作者：K1 Research Doven

TL;DR

1. 行业痛点与 AX 核心定位：长期以来，加密衍生品交易主要依赖中心化交易所运行。这一模式在撮合效率与流动性组织上具有优势，但也伴随着资产托管风险与规则不透明等结构性问题。随着 ZK-Rollup 等扩容与隐私技术逐步成熟，去中心化交易所在性能与安全性层面开始具备承载衍生品交易的现实条件。AX 即在这一技术与市场条件变化的背景下提出，其定位为去中心化永续合约交易所，目标是在保持接近中心化交易体验的同时，将资产控制权与撮合规则回归至链上执行，从而在效率与公平性之间取得可持续的平衡。
2. AX 从交易体验、系统架构与生态机制三个层面，对 perp DEX 领域长期存在的主要问题进行了针对性设计：在交易层面，通过双轨 UI/UX 以适配不同用户群体的操作习惯，并引入真实订单簿机制，以提升撮合深度与定价效率；在结构层面，采用 “AMLP + AHLP” 的分层 LP 体系并配合统一撮合规则，降低散户在交易结构中被动承压的风险；在生态层面，则通过联盟伙伴净收入分成机制，逐步扩展覆盖交易、理财与投资的功能体系。
3. 技术架构与流动性体系设计：AX 基于 ZK-Rollup 架构，引入 ZK-SNARK 以降低仓位信息暴露风险，并减少潜在的 MEV 行为；同时通过 Merkle Tree 结构对交易数据进行聚合，以压缩链上存储与执行成本。在流动性组织上，平台采用 “做市池 — 对冲池 — 国库池” 的三层分工模型，并配合覆盖不同阶段的 LP 激励机制（如冷启动阶段的 ATTX 额外激励，以及长期阶段对收益稳定性与风险控制的并重设计），以缓解无常损失并降低流动性枯竭的发生概率。
4. 发展成果与行业趋势契合度：Antarctic 在项目早期便已完成 700 万美元的种子轮融资，累计交易量 200-219 亿美元、总注册用户地址 25 万；核心团队皆来自 OKX / FTX / MEXC / TRON 等头部交易所、公链，具备全链路实战能力；生态已联合 Turtle Club 打破机构收益门槛，正联动金库 /Launchpad 完善闭环，引述 Coinbase Ventures 发布的未来产业走向预测，永续合约与链上协议的发展趋势相契合。这也从侧面凸显出 AX 作为连接传统中心化交易所以及去中心化链上生态的角色的重要性。

1. 引言：加密衍生品交易基础设施的变革与 AX 的前瞻性定位

过去十年，加密衍生品市场的核心交易基础设施长期被中心化交易所（CEX）牢牢掌控。凭借高速订单撮合、用户友好的交互界面与深度聚合的流动性，CEX 一度成为加密资产衍生品交易的绝对主流，支撑起万亿级市场规模的运转。但这一模式的底层，始终潜藏着一道交易的本质悖论：用户为了极致的交易效率，不得不让渡资产主权与交易公平性；行业为了规模化扩张，不得不容忍中心化架构的系统性风险。随着行业向成熟阶段迈进，叠加全球监管框架收紧与用户资产自主管理意识觉醒，去中心化交易所（DEX）正从边缘补充角色，跃升为下一代主流交易基础设施的核心候选。DEX 对 CEX 的接替已不仅是一个理论推测，而是一个持续发生的结构性转变。这一趋势的动力，来自以下三个核心且不可逆的底层因素：

1. 信任崩塌与托管风险倒逼模式革新：从 FTX 暴雷引发的千亿级资产挪用，到 Celsius 等平台的流动性危机与破产清算，中心化托管架构的底层缺陷已成为加密行业的系统性风险源。这类事件击碎了用户对 “第三方托管” 的信任，而 DEX 基于链上自托管的架构设计，从根本上杜绝了资产被平台挪用的可能，为 “自托管金融（self-custody finance）” 提供了可落地的解决方案，成为修复行业信任的关键基建。
2. 技术突破实现性能与体验的质变：早期 DEX 因链上性能瓶颈，普遍存在撮合延迟高、交易滑点大、gas 成本昂贵等痛点，难以承载大规模衍生品交易需求。而随着 ZK-Rollup 扩容方案、EigenDA 数据可用性层、链上分布式订单簿等模块化技术的落地，DEX 已完成性能底座的代际升级，不仅抹平了与 CEX 之间的体验差距，更在交易透明性与资产安全性上形成代际优势，具备了承接主流交易需求的能力。
3. 监管合规要求驱动透明化转型：CEX 操作中的“黑箱式撮合”“内幕交易”“手续费返佣”机制使其面对合规监管日益被动。相比之下，DEX 基于公开合约、链上记录与可验证逻辑，本质上即具备高度的透明度和可追溯性，这与全球合规标准的长期发展方向更为一致。

值得探讨的是，DEX 若要完成对 CEX 的全面替代，其核心竞争力并不局限于 “去中心化” 这一底层架构优势，更关键在于如何在维持其去中心化特性的同时，为交易者提供不亚于 CEX 的用户体验与更公正的结构设计。在这样的行业拐点下，Antarctic（AX）呈现出与现有 DEX 不同的发展路线 —— 它并非止步于优化 AMM 或提升永续合约 DEX 的界面，而是从交易者的核心利益出发，重新构建了一套链上市场的运营逻辑。

Antarctic 优势对比 resource:AX 白皮书

AX 的核心目标是致力于去除 CEX 模式中内嵌的交易对手结构和机构特殊权益，并将流动性、撮合机制、做市行为及风险管理在链上进行全面重塑。在 CEX 信任体系崩塌与 DEX 技术实现结构性升级的历史交汇点，Antarctic 给出了一个极具前瞻性的答案：下一代加密交易基础设施，不是 让 CEX 更加透明化，而是让 DEX 不仅拥有 CEX 的交易体验，还能在公平性上实现结构性的超越。

2. 项目解析：AX 的核心定位与差异化竞争壁垒

2.1 核心定位：类 CEX 级永续合约基建与链上生态入口

Antarctic（AX）的核心定位，并非简单复刻传统 DEX 的 “去中心化外壳”，而是直面加密衍生品交易的核心困局 ——CEX 具备高效交易体验，但潜藏着托管风险与规则不公问题；传统 DEX 保障资产主权，却缺专业交易者所需的流畅交易体验，据此打造出的聚焦用户需求的去中心化永续合约交易所（perp DEX）。

它以 “去中心化永续合约交易所（perp DEX）” 为载体，深度洞察用户群体的 “无妥协需求”：既追求 CEX 级的深度流动性与低滑点撮合效率，也注重 DEX 级的资产自托管；既需要低成本、高隐私的交易环境，也强调交易的公平性，避免成为机构 “退出流动性” 的目标。基于此，AX 的核心目标并非成为加密赛道内 “又一个同质化交易工具”，而是为加密交易市场搭建起 “体验不妥协、主权不缺位、公平不打折”的新型链上交易基础设施。

而在这一核心定位的底层，还潜藏着 AX 超越单一交易产品的生态野心。其长期发展路径并未局限于“打造一个优质 DEX”，而是构建了一套多维度的生态扩张逻辑：通过类 CEX 交互界面、无 Gas 存款等低门槛设计，降低 CEX 用户向链上迁移的学习与操作成本；依托 KOL 协作体系扩大生态影响力，完成去中心化交易模式的用户教育与流量沉淀；借助联盟伙伴计划链接多元项目方，实现生态资源互通。最终，AX 意在将分散的 CEX 用户、行业 KOL、生态合作方等多方力量整合为链上合力，实现从单点交易产品到持续吸附增量的去中心化交易生态网络的跃迁，进而推动整个加密市场去中心化交易的行业渗透率实现质的提升。

2.2 核心优势：从体验、结构到生态的三维破局

AX 的核心竞争力，在于针对去中心化永续合约（perp DEX）赛道“体验不及 CEX、规则偏袒机构、生态割裂分散”的三大痛点，从交易体验复刻、公平架构设计、用户主导生态三个维度实现精准破局，构建起差异化的竞争壁垒。

2.2.1 交易体验：真实订单簿 + 双轨 UI，复刻 CEX 质感

在加密交易者从 CEX 向 DEX 迁移的过程中，交易体验断层是公认的核心阻碍 —— 既担忧链上平台流动性不足无法承接大额订单、专业工具缺失限制交易策略，又顾虑操作逻辑陌生增加学习成本，而 AX 将这些痛点作为核心攻坚方向，目前已实现与 CEX 基本持平的交易质感。其核心支撑来自两大关键设计：一是针对性的双轨 UI/UX 体系，二是在 perp DEX 赛道中颇具稀缺性的真实订单簿架构，二者从操作适配、流动性承载、定价精准度等维度，完成了链上交易体验向 CEX 级别的全面跃迁。

Antarctic 交易界面设计 resource:AX 白皮书

1.双轨 UI/UX+Mobile App，消除跨平台操作壁垒

AX 清楚理解到界面与操作习惯的适配是用户迁移的关键因素，因此有针对性地为不同类型用户打造了两套专属 UI/UX 体系，形成了涵盖所有用户的操作流程：一方面，为习惯中心化交易的用户复刻了与头部 CEX 完全一致的界面布局与操作逻辑，从保证金管理、杠杆调节到 TP/SL 快捷设置，均保留其熟悉的交互路径，让 CEX 用户无需改变操作习惯即可直接上手；另一方面，为 DeFi 原生用户设计了更贴合链上交易逻辑的专属界面，强化了资产链上流转、合约权限管理等 DeFi 核心功能的可视化，满足其对去中心化操作的原生需求。此外 AX 已经推出 Mobile App 版本，真正实现了 “让不同用户都能找到熟悉的操作方式”，为用户的持续留存和转化打下了基础。

2.CEX 级深度流动性，承接大额交易无压力

真实订单簿通过买卖双方挂单的动态竞价形成深度盘口，流动性直接来源于市场参与者的自主报价，而非 AMM 模型的固定资金池。这一机制能有效承接机构级大额永续合约交易，有效解决了 AMM 因资金池规模限制导致的滑点损耗 —— 以此控制大额订单的滑点能够与头部 CEX 保持一致性，为专业交易者的套利、对冲等策略落地提供了充足且低成本的流动性支撑。

3.市场化精准定价，杜绝算法行情偏离

订单簿的撮合逻辑完全基于市场真实供需关系，价格由买卖双方的挂单博弈即时形成，可实时锚定现货市场行情，避免了 AMM 模型 “算法定价与实际行情脱节” 的弊端。对于对价格敏感度极高的永续合约而言，这一机制能确保了交易定价的及时性与准确性，避免因算法参数限制导致的价格脱锚，让合约价格波动完全贴合市场预期。

2.2.2 结构设计：分层 LP + 统一撮合，杜绝散户承压

AX 的底层架构从根本上修正了加密交易领域 “机构优先、散户承压” 的结构性问题，以做市 - 对冲 - 风险分层设计和无特权统一撮合为核心，终止“用户成为机构退出流动性” 的利益链条。其核心机制首先体现在独创的 “做市 - 对冲” 分层混合 LP 体系上，AMLP（做市型 LP）专注提供基础流动性缓冲，AHLP（对冲型 LP）则专门承接市场波动风险，二者各司其职风险隔离。同时，平台推行无特权统一撮合规则，所有交易者无论散户还是机构，订单均会进入单一的公共订单簿，严格遵循时间优先、价格优先的核心原则完成撮合，这消除了 CEX 领域常见的“机构暗池、优先成交通道” 等特权机制，有效地避免了不同体量用户之间的信息差与规则差。此外，AX 还构建了透明的风险管控体系，在市场波动剧烈时的风险对冲环节全程透过链上只能合约实现，由 AHLP 按照预设规则自动执行，无任何平台或机构的人为干预空间，从根本上保障普通用户不会被动承接机构转嫁的市场风险，巩固了交易的公平性。

2.2.3 生态建设：用户主导 + 利益绑定，构建闭环

AX 的生态建设放弃“平台主导”的传统模式，以用户需求为中心，持续丰富链上 perp DEX 功能矩阵，推动 CEX 用户、KOL、生态方的有效整合，建立一个共建、共享且能够自我循环的生态系统。

1.需求驱动的功能迭代，适配全类型用户习惯

以用户反馈为功能迭代的核心依据，针对 CEX 用户的操作惯性，复刻“类 CEX UI/UX”并保留杠杆调节、TP/SL 快捷设置等熟悉功能；针对专业交易者的进阶需求，持续迭代订单工具与风控模块，确保产品发展方向与用户的实际需求保持高度一致；

2.创新联盟伙伴激励，实现平台与伙伴的深度利益绑定

AX 超越行业 “仅分交易手续费” 的浅层合作模式，提出共享交易所整体净收入的深度激励机制：传统交易所联盟计划仅将交易费用的部分作为推荐奖励，导致合作伙伴难以共享平台成长红利，而 AX 让联盟合作伙伴直接参与交易所整体净收入的分配，而非局限于单一手续费分成。这一设计将平台与合作伙伴的利益精密联结，让联盟伙伴从 “流量中介” 转变为生态共建核心参与者，实现 “平台成长、伙伴共赢” 的生态愿景。

3.开放协同的生态方合作，拓展服务边界

依托 Arbitrum 生态的可组合性，未来有望联动稳定币、借贷等生态伙伴，为用户提供“交易 + 理财”一站式服务；同时面向优质项目方开放合作入口，共同探索衍生品创新，让生态方的资源优势转化为用户的服务体验增量，实现 CEX 用户、KOL、生态方的价值绑定与深度融合。

3. 技术架构解析：ZK 技术与混合 LP 模型的双重创新

3.1 隐私与效率的平衡：ZK-Rollup 技术的深度应用

曾在 Hyperliquid 平台发生的仓位资讯暴露事件，成为链上永续合约交易的典型行业痛点——由于链上数据完全透明，用户的持仓规模、交易方向等核心信息可被公开查询，不仅易引发针对性的 MEV 攻击，还会导致大额交易者的仓位提前暴露，被迫承受不必要的市场冲击，这也暴露出“链上透明性”与“交易隐私性”之间的尖锐矛盾。

正是基于对这一行业难题的破解，Antarctic（AX）开启了一场基于 ZK Rollup 的隐私与效率架构创新，将 ZK-SNARKs 的隐私属性与真实订单簿的流动性深度融合，打造出在隐私、效率与安全三大维度均实现均衡的技术方案：

1. ZK-SNARKs 赋能隐私交易 

AX 创新性地将 ZK-SNARKs 零知识证明技术嵌入交易验证流程，用户可在不暴露持仓细节、保证金规模、交易方向等敏感数据的前提下，完成交易有效性的链上验证。这一机制既保障了合约层面的合规校验，又从根源上规避了 MEV 攻击与信息泄露风险，有效缓解了“链上透明性与交易隐私不可兼得”的行业难题，让大额交易者无需再担忧仓位被资讯暴露。

2. Merkle Tree 压缩链上成本 

针对链上存储与 Gas 费用高昂的痛点，AX 引入 Merkle Tree 数据聚合技术，将千百笔交易的哈希信息聚合为单一的根哈希后再提交上链。这一设计大幅精简了链上存储的数据量，同时显著降低了批量交易的上链 Gas 消耗，实现了交易效率与成本控制的平衡，让中小用户也能享受到低成本的链上专业交易服务。

3. 技术耦合实现“无妥协”体验 

通过 Merkle Tree 数据压缩与 ZK-SNARKs 隐私验证的技术耦合，AX 成功为散户与专业交易者提供了“CEX 级流畅体验、DEX 级资产安全与专属隐私保护”三者兼顾的解决方案——既保留了真实订单簿带来的深度流动性与专业交易质感，又依托 ZK 技术筑牢隐私防线，同时凭借链上验证机制保障资产主权，重构了链上永续合约交易的技术方案。

3.2 混合 LP 模型：三层分工协作 + 全周期激励，保障流动性可持续

流动性提供者（LPs）是 AX 永续合约交易流动性的核心支柱 ——LP 提供的资金深度直接决定交易滑点、撮合效率与市场稳定性。为筑牢这一底座，AX 针对性设计了 “混合 LP 模型 + 全周期保护机制” 的组合方案，核心目标是破解链上永续合约市场的关键痛点：在保障 LP 年化收益率（APR）的前提下，系统性降低无常损失（Impermanent Loss, IL）、大额退出致流动性枯竭两大核心风险。该方案的核心落地形态，是 AX 构建的三层流动性分工协作架构，通过做市池、对冲池、国库池的协同联动，搭配从冷启动到长期留存的全周期激励，形成可对冲、可扩展、可持续的 LP 服务体系。

Antarctic 流动性机制 resource:AX 白皮书

AX 的三层流动性系统由 Market Making Pool（做市池）、Hedging Pool（对冲池）、Treasury（国库池） 构成，三层流动性池依据职能分层、风险隔离、协同联动的逻辑运转，同时配套 LP 专属收益与补充权益，形成完整的流动性闭环。

3.2.1 做市池（AMLP 承载）：核心流动性供给与收益主来源

做市池是交易深度的直接来源，其定位围绕 “Capital Utility through Liquidity Provision”（通过流动性供给实现资本效用）展开，全程由 AMLP（主流稳定收益池）提供资金支撑：

• 核心职能：作为 AX 永续市场的 “基础 流动性底座”，承担买卖挂单、实时报价、滑点吸收、跟单承接等做市任务，直接决定普通交易者的订单执行效率；
• 收益机制：是 LP 最核心的收益来源，属于体系中风险与收益匹配度较高的核心环节，收益覆盖五重维度——LPGains（做市基础收益）、ATT Token Emission（ATTX 代币激励）、Trading Fee Sharing（交易手续费分成）、100% Spread Gains（撮合价差收益）、Funding Fees（永续合约资金费率收益），多维度收益设计为 LP 参与动力提供基础支撑；
• 风险特性：因直接对接市场交易，存在方向性行情下的敞口风险，但该风险通过对冲池的动态防护机制实现可控管理。

3.2.2 对冲池（AHLP 承载）：LP 风险敞口的动态防护屏障

对冲池是 AX 流动性体系的 “核心风险管控枢纽”，定位为 “Capital Utility through Dynamic Vault”（通过动态金库实现资本效用）与 “LIQUIDITY BOOSTER”（流动性增强器），由 AHLP（低风险组合池）注入部分资产运作：

• 核心职能：专门对冲做市池在强趋势行情下的方向性敞口风险，比如当市场单边上涨 / 下跌导致做市池出现阶段性亏损时，对冲池通过预设的策略进行反向操作，缓释整体风险；
• 动态机制：采用 “Dynamic Vault” 设计，即对冲仓位会根据市场波动率、做市池敞口规模进行实时量化调整，而非固定策略，确保风险对冲的精准性与适配性；
• 触发条件：当 AMLP（做市池资金主体）达到预设的最大回撤阈值时，对冲池会通过智能合约自动介入启动对冲，形成 “AMLP 创造收益、AHLP 管控风险” 的互补格局，从机制上缓释 LP 面临的无常损失。

3.2.3 国库池（Treasury）：整个流动性体系的最后安全垫

国库池是 AX 为 LP 搭建的 “系统级风险缓释仓”，定位为 “LIQUIDITY BUFFER”（流动性缓冲器），是抵御极端风险的最后一道防线：

• 资金来源：从 AX 平台净交易手续费中提取 40% 专项注入，确保资金池规模随平台交易活跃度同步增长；
• 核心职能：在极端行情下为流动性池提供补贴 —— 当对冲池使用率达到预设阈值（即对冲池难以完全覆盖风险）时，国库池自动介入补充流动性，避免做市池因风险穿透出现流动性断层；
• 价值意义：为 LP 提供 “双重保障”（对冲池 + 国库池），有效降低“极端行情下 LP 资金大幅回撤” 的风险。

前述三层分工协作架构已从底层构建起 LP 的风险防护与流动性稳定的基础框架，而这一优势在对比传统 CEX 时更显突出：传统 CEX 中，大资金客户若需退出流动性，需完全依赖订单簿（order book）内所有用户的流动性承接，极易引发市场踩踏与砸盘风险，最终由散户承担流动性冲击成本；而 AX 依托对冲做市机制与分层池体设计，能有效平衡流动性供给，让机构投资者的退出无需过度依赖散户资金承接，从机制上降低避免散户被动承担的过高风险 —— 这种 “无踩踏、低依赖” 的特性，也让 AX 尤其适配高杠杆、低滑点需求且厌恶市场操纵的专业交易员，进一步提升了交易生态的公平性与稳定性。

3.2.4 全周期 LP 激励

 LP 池 APR 曲线 resource:AX 流动性池

而确保这一稳健的流动性架构持续有效运作，核心在于保障流动性池的长期扩容 —— 为此，AX 设计了覆盖 “冷启动 - 长期留存” 的全周期激励机制，作为 三层协作 架构的重要支撑：针对新平台初期流动性不足的主要挑战，AX 在冷启动阶段为 LP 提供额外 ATTX 代币奖励，LP 存入 AMLP/AHLP 后，除常规做市收益外还可获得额外 ATTX 激励，助力快速积累首批 LP 资源，有效地解决“流动性冷启动” 难题；冷启动后进入长期留存阶段，AX 以 “收益 + 安全”双重保障持续吸引新 LP，一方面保持手续费分成、价差收益等具有市场竞争力的基础收益，确保 LP 长期收益不低于行业平均水平，另一方面依托对冲池与国库池的双重保护强化 “安全避风港” 定位，精准吸引风险偏好保守的长期资金；同时，AX 推出质押功能，选质押的 LP 可获得更高的 APR，减少了 LP 频繁进出引发的流动性波动 —— 这一全周期激励机制，与 “三池联动” 架构形成互补，共同构建起 “风险可控、收益稳定、流动性持续” 的 LP 服务生态，为 AX 永续合约业务的长期发展奠定坚实基础。

4. AX 阶段性发展成果：运营数据、核心团队与生态合作布局

4.1 发展现状：路线规划、融资成果与核心运营数据

在 2025 年去中心化永续合约（Perp DEX）市场显著增长的赛道中，Antarctic（AX）以 “ZK 技术 + 机制创新” 为差异化标签，展现出 “技术筑基、快速落地、规模突破” 的鲜明特征 —— 其发展路径既贴合行业从 “技术验证” 向 “规模化运营” 的进阶趋势，又通过 “ZK 订单簿 + 混合 LP 模型” 的独特设计在竞争中立足，当前已完成从基础筹备到主网运营的关键跨越，成为 Perp DEX 赛道中兼具技术辨识度与运营实力的重要参与者。

Antarctic 发展路线图 resource:AX 白皮书

4.1.1 融资突破：专业资本加持的坚实基础

AX 已完成 700 万美元种子轮融资，投资方涵盖 新加坡家族办公室 与 华尔街衍生品基金—— 两类机构分别代表亚太地区成熟资本与全球专业金融市场力量，其投资不仅为项目提供技术研发、产品落地的启动资金，更体现专业资本对 AX“ZK 订单簿 + 混合 LP 模型” 技术路线与商业逻辑的认可，为项目长期发展奠定坚实资本底座。

4.1.2 核心运营数据：交易、用户与社区的正向循环

AX 现阶段运营成果已通过多维度数据验证，形成 “交易规模 - 用户基数 - 社区生态” 的相互促进的良性循环：

Antarctic 核心数据 resource:DefiLlama

上述核心数据清晰展现了 AX 现阶段的运营成果：交易端已实现规模化突破，200-219 亿美元的累计交易量与 4 亿美元 + 的日交易量，证明了平台具备满足需求的能力；16-18 亿美元的未平仓合约规模，体现资金对平台合约产品的信任；25.5 万 - 28 万人的活跃用户地址，更成为生态后续拓展 DeFi 整合、量化工具上线等新场景的核心流量基石。此外，Antarctic 已纳入 DefiLlama 官方监控体系，其永续合约单日交易量（Perp Volume）来到 3.5 亿美元，周度费用规模（Weekly Fee）突破 100 万美元，后续其的发展动态可通过 DefiLlama 持续追踪。

4.2 核心团队：交易所资深背景与实战能力配置

AX 核心团队以多家头部交易所前高管为核心，覆盖 “商务拓展 - 产品设计 - 技术研发 - 风控交易” 全方位职能，成员均具备多年加密行业实战经验，为项目从技术落地到业务扩张提供了有力保障。

1. CEO：曾任职 MEXC 并主导商务拓展板块，其负责的业务线月度交易量峰值突破 60 亿美元，具备成熟的交易所市场拓展与规模化交易业务运营能力；

2. CPO：曾任 OKX 核心产品负责人，长期深度参与一线加密交易产品的全生命周期打磨与迭代，对衍生品交易产品的用户体验、功能逻辑有深刻的实战认知；

3. 风控负责人：OKX 前核心风控骨干，曾从零搭建并全权负责借贷业务风控体系，成功推动该业务规模从 2 亿美元扩张至 10 亿美元以上，具备完善的风险模型搭建与规模化业务风控管理能力；

4. CTO：TRON 区块链早期核心员工与开发者，拥有多年链上底层技术架构与基础设施研发实战经验，为项目链上技术底座搭建提供核心支撑；

5. CSO：曾打造加密行业体量领先的 Twitter（X）社媒账号，同时将旗下加密基金规模从 7 位数成功拓展至 9 位数，兼具顶级行业流量运营与机构级资产管理能力。

4.3 生态合作：从收益协同到 “交易 - 理财 - 投资” 全链路闭环构建

AX 生态合作的核心目标围绕 “重构链上 DeFi 产品体系” 展开 —— 通过整合多元外部资源，将传统中心化交易所（CEX）的核心功能（如收益型产品、借贷服务、杠杆 / 保证金交易等）在链上完成完整重构与功能还原，最终为用户打造覆盖 “交易 - 理财 - 投资” 的全链路服务闭环。现阶段，AX 已落地关键合作案例，同时与潜在伙伴的协同方向清晰，未来生态扩张路径明确。

为推动 “全链路服务闭环” 目标落地，AX 已率先与 Turtle Club 达成深度合作，这一合作的核心价值在于通过专项结构设计与合作机制，有效降低机构级收益机会的参与门槛：将原本仅面向专业机构的高等级收益策略，转化为普通用户可直接参与的产品形态，让散户也能接触到以往仅机构专属的收益渠道。这一合作不仅丰富了 AX 生态内 “收益型产品” 的供给品类，为用户提供了差异化理财选择，更成为 AX “普惠链上金融” 理念从规划到实践的重要落地标志。

在落地核心收益合作的同时，AX 也在进一步拓展生态协同的深度 —— 针对用户资金利用率提升的需求，已与主流借贷协议以及 Morph、Gauntlet、Veda 等头部金库项目展开深度沟通。双方沟通的核心聚焦于 “金库收益协同放大”：探索将 AX 生态内用户的闲置保证金、LP 资金，与合作方成熟的金库策略进行联动，在严格控制风险的前提下，通过资金复用与策略优化提升用户资金回报率，最终实现 AX 生态与合作方效益叠加的协同作用，进一步完善 “交易 - 理财” 环节的服务能力。

为最终实现 “交易 - 理财 - 投资” 全链路服务，AX 正积极推进与多家 Launchpad 平台的合作洽谈。核心目标即为用户打通 “项目发行 - 早期机会参与” 的直接入口：计划通过生态对接，让 AX 用户无需跳转外部平台，即可第一时间参与多元化项目发行（如新兴加密资产首发、DeFi 创新工具上线），真正获取 “早期参与红利”。这一布局不仅能提升用户对 AX 生态的使用粘性，更能为生态注入投资属性，推动 “全链路服务闭环” 目标的最终实现。

5. 总结：AX 布局深度契合 “下一代 DeFi” 趋势

正如 Coinbase Ventures 在 2026 备战思路中提及“下一代 DeFi” 核心方向明确指出：永续合约市场正从孤立的交易场所，向可组合的 DeFi 市场演进，这一转变将极大拓展行业全新的资金效率边界。当前永续合约 DEX 已实现月交易量 1.4 万亿美元、年增速 300% 的规模，2026 年的行业机会将聚焦于 “扩展永续期货效用”—— 让交易者在不牺牲流动性的前提下，同步实现对冲、收益赚取与杠杆利用的多重需求，而 Antarctic（AX）的现有布局与未来规划，恰好高度符合这一核心趋势。

从技术基底来看，AX 以 “ZK 订单簿 + 混合 LP 模型” 构建的差异化壁垒，为可组合生态打下关键基础：ZK rollup 技术既保障了链上交易的透明可验证性，又通过高性能撮合引擎实现 “类 CEX” 的交易体验，解决了传统 DeFi 协议 “性能与透明不可兼得” 的挑战，这正是永续合约走向可组合的前提 —— 只有兼顾效率与可信，才能成为多生态协同的核心节点；而混合 LP 模型（AMLP 做市池 + 对冲 LP 池）通过动态对冲机制降低散户 LP 风险，既稳定了自身流动性供给，也为后续接入外部 DeFi 协议（如借贷、金库）提供了风险可控的资金池，避免了 “流动性碎片化” 对可组合性的制约。

从生态实践来看，AX 已启动的 “交易 - 理财 - 投资” 全链路布局，正是对 “永续合约可组合性” 的早期落地：与 Turtle Club 的合作打破机构级收益门槛，让交易用户的闲置资金可直接对接高等级收益策略，实现 “交易 + 理财” 的初步协同；与 Morph、Gauntlet、Veda 等金库项目的沟通，进一步探索 “保证金 / LP 资金 + 金库策略” 的联动，本质是资金效率优化的可组合尝试；而推进中的 Launchpad 合作，则计划打通 “交易资产 - 新项目投资” 的链路，让永续合约生态不仅是交易场所，更成为用户参与 DeFi 创新的入口——这些动作与 Coinbase Ventures 预判的 “同步实现对冲、收益、杠杆” 需求高度一致。

更关键的是，AX 团队的 “头部交易所基因” 为其把握趋势提供了能力保障：团队对 “合规性、用户体验、资金安全” 的重视，恰好弥补了当前部分 DeFi 协议 “重技术轻运营” 的短板 —— 在永续合约走向可组合的过程中，只有兼顾技术创新与商业落地，才能真正将 “资金效率边界” 转化为用户可感知的价值。

当前 AX 已凭借 200-219 亿美元累计交易量、25.5 万 - 28 万活跃用户的规模，成为 Perp DEX 赛道的重要参与者；而随着 2025 年 ATTX Tokenomics 落地、移动端上线，以及 2026 年量化功能与深度 DeFi 整合的推进，其“技术筑基 - 生态协同 - 用户沉淀”的闭环将进一步完善。在此次趋势预判的“可组合永续合约生态”浪潮中，AX 既有能力依托现有壁垒承接行业红利，更可凭借 “类 CEX 体验 + 链上可组合性” 的融合路径，且具备潜力在连接传统交易需求与下一代 DeFi 生态的进程中担当重要角色，为用户创造更高效、更全面的链上金融服务价值。